История говорит, что фондовый рынок вряд ли будет спасен чрезвычайным снижением процентных ставок

saradeath66

История говорит, что фондовый рынок вряд ли будет спасен чрезвычайным снижением процентных ставок

История говорит, что фондовый рынок вряд ли будет спасен чрезвычайным снижением процентных ставок

Медведи на фондовом рынке говорят, что пандемия коронавируса — это проблема, которую центральные банкиры плохо оснащены для решения.
История показывает, что фондовый рынок США может пойти по нисходящему пути после чрезвычайного снижения процентной ставки на прошлой неделе Федеральным резервом.
Гарретт Де Симоне, руководитель отдела количественных исследований в OptionMetrics, оглянулся на прошлые чрезвычайные действия центрального банка и обнаружил, что, хотя фондовый рынок имел тенденцию к росту в течение месяца после этого действия, доходность в следующем году, как правило, разочаровывает.

На этот раз даже краткосрочной реакции рынка было мало, чтобы поддержать.

Акции упали 3 марта, в день, когда ФРС неожиданно понизила ставку ФРС на 50 базисных пунктов. Произошла волатильная торговля, акции которой упали на этой неделе, отправив Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+9,36%
на медвежий рынок — определяемый как 20% падение с недавнего пика — во вторник. S&P 500
SPX,
+9,28%
и Nasdaq Composite
КОМП,
+9,34%
в четверг присоединился к индикатору «голубых фишек» на медвежьем рынке, закончив 11-летний бычий рынок.
Это в отличие от истории. В месяце, следующем за предыдущими семью аварийными сокращениями, начиная с 15 октября 1998 года, S&Р 500 выросла в шесть раз и вернулась в среднем 3,25% (см. Диаграмму ниже).

OptionMetrics

Но оптимизм был мимолетным. Через год после этих чрезвычайных сокращений S&По данным DeSimone, средняя доходность P 500 составила 10,22% (см. Диаграмму ниже)..

OptionMetrics

И некоторые из этих потерь были довольно здоровенными. Самыми большими неудачниками стали периоды ожидания после сокращений между заседаниями ФРС в январе 2001 года, апреле 2001 года, сентябре 2001 года, августе 2007 года и январе 2008 года, в диапазоне от -9,7% до -35%..
DeSimone, во вторник интервью, сказал, что, хотя анализ основан на небольшой выборке, он был «довольно уверен, что это не будет быстрым разворотом» для фондового рынка и что были существенные риски снижения.
Кроме того, он утверждал, что кривая доходности казначейства США является важным фактором, который следует иметь в виду. За исключением движения в октябре 1998 года, за прошлыми сокращениями ставок между заседаниями последовала так называемая «бычья кривая» кривой, которая происходит, когда спрэд между краткосрочными и долгосрочными сроками погашения увеличивается по мере снижения доходности, хотя быстрее на коротком конце.
Это отражает ожидания того, что ФРС будет продолжать снижать процентные ставки в ответ на кризис. Это не сулит ничего хорошего, если учесть, что недавнее усиление кривой пришло даже после 10-летней доходности
TMUBMUSD10Y,
0,981%
опустился ниже 1%.
«Моя теория — одна из причин, по которой вы наблюдаете этот медвежий рынок после такого снижения ставок, заключается в том, что негативные экономические новости продолжают просачиваться», — сказал ДеСимоне. В сложившейся ситуации пройдет несколько месяцев, прежде чем инвесторы смогут справиться с ущербом, нанесенным экономике в результате вспышки COVID-19.
«Это упреждающий удар перед отставшими, плохими экономическими основами», — сказал он..
Но инвесторы также должны помнить, что медвежий рынок не обязательно должен сопровождать рецессию, сказал он. «Страха перед рецессией достаточно, чтобы вызвать распродажу», — сказал он..

Похожие статьи

Опубликовано saradeath66

Оставьте комментарий