Торговцы облигациями делают ставку на то, что США сойдутся с ультранизкими процентными ставками в Европе

saradeath66

Торговцы облигациями делают ставку на то, что США сойдутся с ультранизкими процентными ставками в Европе

Торговцы облигациями делают ставку на то, что США сойдутся с ультранизкими процентными ставками в Европе

Два года назад инвесторы ожидали окончания эксперимента Европейского центрального банка со сверхнизкими процентными ставками и встали на путь нормализации своей денежно-кредитной политики, догоняя Федеральный резерв.
В противоположность этому, трейдеры теперь делают ставку на падение ставок в США и сближение с Европой, где стоимость государственных займов составляет 0% или менее.

Наращивание ставок на переподключение процентных ставок сократило разрыв между доходностью в США по сравнению с рынком облигаций Германии, что является показателем долга еврозоны, поскольку это самая большая экономика в валютном блоке из 19 стран-членов..
Разница в доходности между 10-летним сроком погашения для казначейства США и немецких облигаций в пятницу составила 1,45 процентного пункта, сократившись около 1,20 процентного пункта с февраля 2018 года.

В пятницу доходность по 10-летним казначейским обязательствам
TMUBMUSD10Y,
0,981%
упал на 21 базисный пункт до 0,717%, в то время как 10-летняя ставка по немецким государственным облигациям
TMBMKDE-10Y,
-0,543%,
или бунд, торгуемый на минус 0,731%. Цены на облигации движутся в направлении, противоположном доходности.

iframe.twitter-tweet {
ширина: 100%! важно;
}

Вместо того, чтобы институциональные инвесторы восстали против моря отрицательных ставок в Европе и повысили доходность Германии, сужение спрэда в основном произошло из-за неумолимого падения давних казначейских ставок, поскольку центральный банк США, очевидно, отказался от своего процесса повышения ставок, начавшегося в конец 2015 года к снижению базовой ставки федеральных фондов на 1,25 процентных пункта до ее текущего диапазона 1% -1,25%.
Во вторник, еще больше сократив разрыв между облигациями и казначейскими обязательствами, ФРС предприняла экстренное снижение ставки на 50 базисных пунктов, сославшись на обеспокоенность по поводу потенциального воздействия вспышки COVID-19, которая обещает подорвать доверие потребителей и препятствовать экономике США в ее экономике. рекордный 12-й год расширения.
Ожидается, что спрэд между казначейскими облигациями и дальше будет сужаться, потому что экономисты предполагают, что ФРС может быть склонна снизить фонды на еще 50 базисных пунктов на предстоящем заседании 17-18 марта..
«Даже если мы избежим рецессии, ФРС вполне может снизить процентные ставки как минимум еще на 50 базисных пунктов, прежде чем это будет сделано», — пишут аналитики BCA Research в среду..
Читать: Не ожидайте, что доходность 10-летних казначейских облигаций достигнет дна, даже если наступит рецессия, считает Bank of America
Для инвесторов, желающих купить балласт в своих общих портфелях, казначейские облигации США стали одним из немногих мест, где можно найти положительную доходность среди стран с развитой рыночной экономикой, и эта функция может лишь снизить доходность.
«Если вы хотите застраховать свой портфель, вы хотите купить Treasurys или вы хотите купить банды?» сказал Грегори Фаранелло, глава по ставкам США в AmeriVet Securities, который добавил, что большинство инвесторов выберет высокодоходный долг США, поскольку соображения по поводу затрат на хеджирование валюты были отброшены.
Несколько лет назад прославленные управляющие деньгами, в том числе Билл Гросс, сделали ставку на более жесткий разрыв в доходности между казначейскими облигациями и немецкими бандами. Частью этого тезиса для некоторых инвесторов было ожидание того, что сверхнизкие процентные ставки в Европе будут неустойчивыми и что ЕЦБ в конечном итоге нормализует монетарную политику в соответствии с ФРС. Тем не менее, Гросс, как и многие другие, не мог точно рассчитать свои ставки.
С одной стороны, проблемы роста еврозоны не позволили ЕЦБ поднять ставки, даже несмотря на то, что ФРС провела девятиквартальные повышения ставки с конца 2015 года до конца 2018 года. Это взорвало спрэд казначейских облигаций до самых широких уровней. десятилетия в феврале 2018 года, наряду с расхождением ФРС и пути процентных ставок ЕЦБ.
Таким образом, поразительно, что спреды так резко сократились по обратной причине — ФРС теперь следует за сигналом других передовых центральных банков и подталкивает ставки ближе к нулю.
«У нас сейчас обратное явление», — сказал Фарнаэлло..

Похожие статьи

Опубликовано saradeath66

Оставьте комментарий